中药为基创新为翼众生药业抢抓市场机遇释放增长动能

　　（002317）披露了2024年三季报，多个方面数据显示，其2024年前三季度营业收入为19.08亿元，归属于上市公司股东的纯利润是1.49亿元，扣非纯利润是1.88亿元。其中，第三季度营业收入为5.44亿元，同比下降7.7%，第三季度归属于上市公司股东纯利润是6139.26万元，同比下降13.46%。

　　事实上，公司短期内业绩承压一方面受到全国中成药集采价格下调的冲击。在中成药集采方面，公司核心品种复方血栓通胶囊在全国中成药联合采购办公室牵头全国30个省、自治区、直辖市相关医药机构开展中成药集中带量采购中成功中选。

　　短期内，集采导致药品价格下降，对收入端造成一定影响。三季度由于河南省执行集采中选价格对企业业绩带来短暂冲击。从长久来看，中成药集采可以在一定程度上促进公司扩大市场占有率，实现以价换量，进而促进销售额提升。因此，目前的业绩表现并非持续性状态，随着其市占率的提升，公司“价降量升”的目标有望逐步实现。

　　另一方面，2024年二季度，感冒和流感样患病情况较往年水平低，这一现象对药品市场产生了显著影响，尤其是对四类药品（抗感染、解热镇痛、止咳、抗）的销售造成了滞销问题。由于相关病例减少，进而导致对相关药品的需求下降。根据《2024半年度药店生存报告》，2024年一季度零售市场主要靠四类药在增长驱动，但到了二季度，连四类药销售也出现回落，导致药店销售额同比增幅下降。因此，这一客观现象直接影响了公司相关药品的销量，对三季度业绩造成了一定影响。

　　公开资料显示，立足于眼科、心脑血管、呼吸、消化等治疗领域，是一家集药品研发、生产和销售为一体的高新技术企业。公司以“中药为基、创新引领，聚焦特色的医药健康企业”作为中期战略定位。从企业的产品布局和业务发展状况来看，该战略定位为企业的可持续发展擘画了清晰蓝图。

　　在领域方面，众生药业拥有深厚的技术积累和丰富的产品线。中成药是公司的核心业务基础和重要的增长来源，公司持续拓展中成药销售市场，形成了特色的产品管线。面对集采冲击，公司以产品医学研究与市场准入为基础，通过持续强化团队专业化学术推广能力、持续推动核心品种终端覆盖及销量增长、持续推进商业渠道优化和营销网络下沉、持续提升组织绩效和人效等举措，以达成“价降量升”的目标。

　　在创新药领域方面，众生药业的研发布局取得了很明显的成效。公司目前在研的项目中，有7个处于临床试验阶段，1个成功获批上市，涵盖了呼吸、抗病毒、肿瘤等领域。特别是新冠口服药来瑞特韦片(商品名:乐睿灵)的获批上市，不仅丰富了公司的产品线，也为公司在抗病毒领域的市场拓展提供了新的增长点。另外，公司的昂拉地韦片（商品名：安睿威）也正在审评审批阶段，并按照CDE要求正常推进中。昂拉地韦片是具有明确作用机制和全球自主知识产权的小分子RNA聚合酶抑制剂，临床上拟用于成人单纯性甲型流感的治疗。产品上市后有望惠及百姓福祉。

　　值得关注的是，随着时下人们对健康和美的追求日益增强，减肥药市场潜力巨大。10月17日，国家卫生健康委印发《肥胖症诊疗指南（2024年版）》，这是国内首部肥胖多学科诊疗的权威指南，对规范我国肥胖症临床诊疗，提高医疗机构肥胖症诊疗同质化水平具备极其重大意义，同时有助于促进相关这类的产品的市场需求。

　　据了解，众生药业RAY1225注射液临床上拟用于2型糖尿病及超重/肥胖等患者的治疗，目前两项研究处于II期临床试验阶段，该产品是公司研发的、具有全球自主的创新结构多肽药物，具有GLP-1受体和GIP受体双重激动活性，在需求端及政策端的加持下产品上市后市场空间广阔。

　　总体来看，尽管2024年医药生物行业发展遇冷，众生药业面临一定的市场挑战，但其核心业务依然稳健。随着集采价格触底、公司供应保障和市场推广的持续优化，叠加占比的持续提升，公司有望逐渐走出集采压力释放调整期，集采影响逐步弱化降级。

　　凭借扎实稳健的基本盘和丰富的创新药项目储备，叠加公司创新转型步伐加快，其在减肥/降糖、流感等潜力领域的产品管线布局成果将加快盈利预期兑现，促进公司实现创新收益驱动发展的良性循环。展望未来，众生药业有望实现复苏增长，为股东和社会创造更大的价值，为实现“健康中国”进一步贡献力量。